6月26日当天，面对着创纪录的高油价冲击，美国国会众议院以402票赞成19票反对的巨大优势通过了一项法案，要求美国商品期货贸易委员会利用其各种手段，包括其机构的紧急权力，以立即遏制过度投机对能源期货市场产生的影响。这意味着美国商品期货委员会将可以采取包括使用头寸限制，或限制每个投机投资者能拥有的赌注规模，并增加保证金额度和交易金额等手段来抑制目前市场上的投机行为。

因为按照美国商品期货委员会目前的保证金水平，任何投资者在纽约商品交易所购买原油期货合约，只需要付出6%左右的保证金。也就是说，购买一手(1000桶)目前价值140000美元的原油期货合约，投机者只需要掏出其中的8400美元。

股市和油价之间也存在着某种程度上的负相关性。根据P.沃勒格提供的研究报告显示，原油价格在2006年8月到达每桶80美元的峰值后开始有所调整，其间原油价格一度下降到每桶50美元，直到2007年7月份才回升到80美元的水平。这一时期，道琼斯指数正经历着从11000点到14000点“牛市狂奔中”。在一个适当的时机，做空全球的股指，而在推高的油价上实现获利。

石油输出国的原油现货也是以美元计价，因此这些“石油美元”也需要投回美元市场进行对冲。事实上，美元的持续贬值正在加速促成这种规避汇率风险的对冲行为。在这过程中，不排除那些代表着“石油美元”的对冲基金会将部分资产配置在原油期货市场上。

目前“投机者”已经掌握了纽约商品交易所71%的原油期货交易合约，而这个数字在2000年的时候，还只有37%。

按照美国期货委员会的分类方式，其将市场上的交易者分为三大类，“商业交易者”、“掉期交易商”、“投机者”。

“商业交易者”是指直接消费原油，如石油产品加工企业等，为油价波动对其经营活动的影响而进入原油期货交易市场对冲风险。

“掉期交易者”则多为投行大鳄，充当市场中介的角色，“投机者”，纽约期货交易所在2005年的一份报告中所述，正是对冲基金或者投资手法类似对冲基金的投资者。

美国期货委员会认为，71%的数据实际上包括了掉期交易商和投机者的持仓。如果不考虑掉期交易商，在纯粹意义上的投机势力持仓中，多头头寸和空头头寸大体相当，意味着在多空抵消之后，投机持仓对原油期货价格的影响十分有限。

目前大部分的对冲基金是不会直接在进入期货交易所买卖。它们更多的是通过中介，也就是那些隶属于国际掉期及衍生工具协会的掉期交易商。一个很重要的原因在于，通过掉期交易商，对冲基金就有机会拥有一个免持仓头寸限制的规定的权利。

所谓的头寸限制可以追溯到1936年，该制度的本意是为了保护相对较小的市场免受过度投机的困扰。不过当中也同时规定了免持仓头寸限制的权利，但只是为了赋予哪些真正为了套期保值而进行期货交易的基金。在市场仍然较小的情况下，这种均衡还能够维持。但在外部资金大量涌入，市场规模快速膨胀后，一些大规模的对冲基金为了突破持仓头寸限制，而更多地采取了向掉期交易商借道的方式。

如果美国商品期货委员会仍允许这些掉期交易商——也就是华尔街的大投资银行们还能继续拥有免仓位限制的权利，这就等于在市场上打开了一个很大的缺口，给了投机资金借道的动力以及之后的无限制的投机空间。在商品期货交易市场上，如果一个对冲基金想要价值500百万美元的小麦头寸，但是这么多的头寸却已经超出投机者所能被允许的持仓头寸。那么，在这种情况下，他们就可以与掉期交易商，如一家华尔街的银行约定，让拥有免持仓头寸权利的银行先去买入500百万的小麦期货，再从银行那边接收。实际上市场上80%到90%的人都会这么去做。

而另一方面，由于美国商品期货交易委员会(CFTC)在将这种掉期交易商归类为“商业交易者”而非“非商业交易者”，其一些原始的交易数据也无人知晓。